第一，是对作者写此诗时的心情说法不一。明高棅《唐诗品汇》卷四十七引刘须溪谓此诗"含情凄婉"，而程千帆《古诗考索·古典诗歌描写与结构中的一与多》则云:"李白的构思是在以孤悬空中的月与自己所要随着江水东下而经过的许多地方对比。来展现自己乘流而下的轻快心情。"如果我们联系李白出川的动机来分析此诗，对以上两种理解的正误便不难做出判断。作者当时抱着四方之志出蜀远游，犹大鹏将展其翅。此时没有什么"凄婉"之情可言，相反，倒是大有与明月争胜之心。峨眉山月本来随着江水东流，作者乘轻舟顺流而下。所经之处有时可以看到山月，有时看不到，明月时隐时现，仿佛在紧紧追赶自己。看不到时，就像远远地将山月抛在身后。假如把上述刘须溪所谓"含情"的"情"，理解为作者与山月相嬉的情趣或得以出川的喜悦心情，似乎比"凄婉"二字更接近原意。

　　第二，是对"秋"字的不同理解。一种认为是指秋天，另一种认为"是指峨眉山月上弦或下弦呈半圆形的时候"。揆度其意，当然以后一种说法较合理。不过可以肯定，李诗中的"半轮"，不会是指上弦月，因为峨眉山此时在作者的西南方向，自然是指阴历月终的时候了。同时，将"秋"字解作"时候"，可以在训诂方面找到根据，即"秋"字可训为"时期"、"日子"。

　　此外，"秋"字还训作飞动的样子，或腾跃的样子，如《汉书·礼乐志·安世房中歌》之七:"飞龙秋，游上天。"据此，将这句解作弯月飞挂峨眉山，似亦说得通。

　　第三，是对"三峡"的不同解说。一说这里的"三峡"是指鄂川交界的瞿唐峡、巫峡、西陵峡;一说指四川乐山县的黎头、背峨、平羌所谓小三峡。要辨别哪一个更合理。不妨先考察一下李白的出川路线。作者看到峨眉山月的倒影映在平羌江里，说明是从峨眉山的方面启程的。平羌江即青衣江，源出四川芦山县西北，至乐山县入岷江。第三句的"清溪"即清溪驿，在四川犍为县。"清溪"在乐山三峡的下游，作者夜间从这里出发。目标是"向三峡气显然不是指乐山县的三峡。否则不仅"向"字失去了着落，行人便成了走回头路。所以。此处的"三峡"必定是指著名的巴东三峡。这里是人们向往的地方，也是由乐山经渝州(今重庆一带)出川的必由之路。

　　第四，是对二联对句中"君"字的不同解说。有的说是指作者怀念的友人，或为其"送行之人";沈德潜则云:"月在清溪三峡之间，半轮亦不复见矣。君字即指月。"(《唐诗别裁》)看来后一种说法更合情理。峨眉山是作者实际上的故乡，月是故乡圆。作者对峨眉山月的怀念。无疑也是对故乡的依恋。如果把"思君"解作"思友"，便嫌平直，倒不如看作以月拟人更有诗意。俞陛云认为:"以秋宵之残月，映青峭之峨眉。江上停桡，风景幽绝。无奈轻舟夜发，东下巴渝。回看斜月沉山，思君不见，好山隔面，等于良友分襟也。"(《诗境浅说续编》)所以"思君"不是单指对某一友人的思念，而是一种宽泛的乡情。以象征着故乡的山月为友，不是比指某一具体的友人更有深意吗?